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上週金融市場動態

  • 上週全球金融市場仍籠罩在Fed快速升息的恐懼中,儘管FOMC會議如預期升息兩碼使不確定性降低,但上週四(5/5)美國Q1勞動力數據不佳再度使風險性資產向下走跌。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌1.20%及4.15%。
  • 全球股市因投資信心不足持續向下修正,僅能源類股一支獨秀,上週S&P能源指數大漲10.17%;另外在利率進一步揚升下,科技、非必需消費類股弱於大盤表現,景氣循環股如金融、工業類股表現則優於大盤。原物料市場中僅有原油表現較佳,工業金屬則出現較明顯跌勢。
  • 全球資金上週仍以避險模式為主,儘管Fed升息2碼已降低市場不確定性,但風險趨避型態尚未完全解除,美元指數上週續漲0.68%;英國央行上週如預期升息1碼,但央行表示未來通膨率可能上升至10%,拖累英鎊重挫1.80%。
  • 美國10年期債券殖利率上週續揚至3.07%,來到近期以來新高位置,拖累固定收益商品價格走弱,主要債種跌幅皆超過1%,歐洲高收益債券跌幅更接近2%。

本週金融市場展望

Fed如預期升息2碼,並自6月起開始縮減資產負債表

  • Fed升息2碼符合預期:Fed上週如市場預期升息2碼(50bps),儘管未來升息幅度仍可能多次以2碼為主,但主席Powell已經說明升息3碼並未被積極討論(actively considering);此外,Fed也宣布自6月起開始啟動縮表,最初每月為300億美元國債及175億美元MBS,並在3個月後將金額調高1倍。根據Fed對未來貨幣政策之動態預期,未來仍將以較積極之政策來壓抑過高的通膨水準。

恐慌情緒尚未消退

  • 恐慌情緒仍籠罩金融市場:儘管5/4 FOMC利率會議升息2碼一度使股市因不確定性下降而大漲,然5/5美國Q1勞動力數據不如預期使市場擔憂未來經濟表現,導致股、債市同步出現較大跌勢,市場投資信心尚待恢復。

投資信心仍不足,美股持續在尋找底部

  • 市場投資信心仍不足:儘管Fed升息2碼可視為不確定性降低,但Q1勞動力數據不佳仍使市場認為未來經濟可能出現隱憂,加上美債殖利率持續上行,加重股市賣壓。當前市場投資信心依然不足,由美股近期走勢可觀察到今年以來持續在尋找底部支撐,在通膨現象未明顯緩解之前,風險性資產短期動態可能仍將陷入震盪格局中。

留意本週美國CPI數據,市場預期微幅下滑

  • 關注本週CPI數據:近1年來高通膨現象使得各國央行皆以快速升息方式因應,然市場估計未來季度通膨率有機會逐季緩和(可能導因於基期因素),需留意本週美國CPI數據(5/11),該數據變化可能對金融市場盤勢產生較大波動。

警語

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