上週金融市場動態
- 對Fed快速升息的恐慌心理仍籠罩整個金融市場,俄羅斯停止向波蘭及保加利亞輸送天然氣也加重歐股跌勢,儘管上週美企Q1財報仍多優於預期,但風險趨避行為尚未完全解除。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌3.32%及3.05%。
- 全球股市因投資信心不足持續向下修正,在利率進一步揚升下,多數類股皆出現不等程度之跌勢,其中非必需消費類股因亞馬遜重挫而走弱;原物料資產上週也普遍出現跌勢,其中工業金屬跌幅較重。
- 由於全球資金近2-3週仍以避險心態為主,多數非美貨幣皆出現明顯跌勢,僅美元指數在避險及Fed將鷹派升息預期下一支獨秀,俄羅斯停止向波蘭輸送天然氣更使歐元大跌;另澳幣、南非幣、巴西里爾等原物料貨幣跌幅也相對較重。
- 儘管長天期債券殖利率於上週未有太大變化,但金融市場風險趨避行為仍使多數風險性債券出現明顯修正,其中新興市場當地貨幣債券更因美元指數大漲而有較重跌勢。
本週金融市場展望
留意本週FOMC會議,市場對升息2碼有較高共識
- FOMC會議升息2碼共識高:4月份全球金融市場負向震盪最主要原因在於對Fed快速升息的擔憂,根據市場調查,79位分析師中有88.6%(44位)認為將升息2碼,僅11.4%(9位)認為升息1碼,但無人預期升息3碼;此外,根據聯邦資金利率期貨計算,近1週對於未來各次FOMC會議的升息幅度也未有過大差異,顯示目前資金已幾乎反映短期貨幣政策可能變化。
恐慌情緒仍蔓延金融市場
- 恐慌情緒仍籠罩金融市場:4月份因擔憂Fed快速升息,長天期債券殖利率快速拉升使得多數風險性資產出現明顯跌勢,儘管多數美企Q1財報優於預期,但部分大型股票獲利大幅脫離市場預期加重對經濟之擔憂,然我們認為市場恐慌情緒在5/4實際政策宣布後將有機會告一段落。
待本週升息政策底定後,恐慌情緒應可逐步緩解
- 升息後不確定因素應會逐步降低:今年以來美國股市出現劇烈震盪,Fed快速升息、俄烏戰爭、高通膨現象等皆造成市場投資信心不足,相關技術指標也接近短期較極端領域,Put-Call Ratio也呈現出類似情況,短期內空方氣勢較強;然而,我們認為Fed政策態度是造成市場不確性升高的最主要因素,待本週進入快速升息模式後,不確定因素降低應可使投資信心逐步提升。
美元指數進入過熱區間,再大幅上揚空間已有限
- 留意本週FOMC會議後美元動態:今年以來美元指數大幅走強,最主要原因在於Fed激進的升息態度,及投資人避險行為下之結果,但短期內快速上漲也使部分技術指標進入過熱區間,根據過去長期走勢觀察,月RSI指標超過70後,再大幅揚升的空間已有限,且短期內與200天均線乖離程度已接近3倍標準差,可密切觀察本週FOMC會議後的美元動態。
美企Q1財報優於預期比例達81.1%
- 美企Q1財報狀況表現佳:截至上週五止(4/29),共275家S&P500指數企業成分股發布財報,優於預期比例約81.1%,優於過去長期平均值水準。本週將有164家成分股企業發布財報,其中較重要者為5/3的恩智浦半導體、輝瑞,5/4的星巴克、超微半導體。
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