上週金融市場動態
- 對Fed快速升息的恐慌心理仍籠罩整個金融市場，俄羅斯停止向波蘭及保加利亞輸送天然氣也加重歐股跌勢，儘管上週美企Q1財報仍多優於預期，但風險趨避行為尚未完全解除。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌3.32%及3.05%。
- 全球股市因投資信心不足持續向下修正，在利率進一步揚升下，多數類股皆出現不等程度之跌勢，其中非必需消費類股因亞馬遜重挫而走弱；原物料資產上週也普遍出現跌勢，其中工業金屬跌幅較重。
- 由於全球資金近2-3週仍以避險心態為主，多數非美貨幣皆出現明顯跌勢，僅美元指數在避險及Fed將鷹派升息預期下一支獨秀，俄羅斯停止向波蘭輸送天然氣更使歐元大跌；另澳幣、南非幣、巴西里爾等原物料貨幣跌幅也相對較重。
- 儘管長天期債券殖利率於上週未有太大變化，但金融市場風險趨避行為仍使多數風險性債券出現明顯修正，其中新興市場當地貨幣債券更因美元指數大漲而有較重跌勢。
本週金融市場展望
留意本週FOMC會議，市場對升息2碼有較高共識
- FOMC會議升息2碼共識高：4月份全球金融市場負向震盪最主要原因在於對Fed快速升息的擔憂，根據市場調查，79位分析師中有88.6%(44位)認為將升息2碼，僅11.4%(9位)認為升息1碼，但無人預期升息3碼；此外，根據聯邦資金利率期貨計算，近1週對於未來各次FOMC會議的升息幅度也未有過大差異，顯示目前資金已幾乎反映短期貨幣政策可能變化。
恐慌情緒仍蔓延金融市場
- 恐慌情緒仍籠罩金融市場：4月份因擔憂Fed快速升息，長天期債券殖利率快速拉升使得多數風險性資產出現明顯跌勢，儘管多數美企Q1財報優於預期，但部分大型股票獲利大幅脫離市場預期加重對經濟之擔憂，然我們認為市場恐慌情緒在5/4實際政策宣布後將有機會告一段落。
待本週升息政策底定後，恐慌情緒應可逐步緩解
- 升息後不確定因素應會逐步降低：今年以來美國股市出現劇烈震盪，Fed快速升息、俄烏戰爭、高通膨現象等皆造成市場投資信心不足，相關技術指標也接近短期較極端領域，Put-Call Ratio也呈現出類似情況，短期內空方氣勢較強；然而，我們認為Fed政策態度是造成市場不確性升高的最主要因素，待本週進入快速升息模式後，不確定因素降低應可使投資信心逐步提升。
美元指數進入過熱區間，再大幅上揚空間已有限
- 留意本週FOMC會議後美元動態：今年以來美元指數大幅走強，最主要原因在於Fed激進的升息態度，及投資人避險行為下之結果，但短期內快速上漲也使部分技術指標進入過熱區間，根據過去長期走勢觀察，月RSI指標超過70後，再大幅揚升的空間已有限，且短期內與200天均線乖離程度已接近3倍標準差，可密切觀察本週FOMC會議後的美元動態。
美企Q1財報優於預期比例達81.1%
- 美企Q1財報狀況表現佳：截至上週五止(4/29)，共275家S&P500指數企業成分股發布財報，優於預期比例約81.1%，優於過去長期平均值水準。本週將有164家成分股企業發布財報，其中較重要者為5/3的恩智浦半導體、輝瑞，5/4的星巴克、超微半導體。
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