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上週金融市場動態

  • 上週國際資金仍持續進行風險趨避策略,儘管上週美國CPI出現微幅下滑,但其下滑幅度不如預期,且Powell公開言論表示未來仍會進行兩次50bps之升息,且未來經濟軟著陸的挑戰大,並未消除市場對經濟衰退之擔憂。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌2.20%及2.62%。
  • 全球股市因投資信心不足持續向下修正,僅必需消費類股微漲0.30%;另外在利率進一步揚升下,科技、非必需消費類股依然弱於大盤表現。原物料市場中也多出現不等跌勢,避險資產黃金上週也下跌3.82%。
  • 全球資金上週仍以避險模式為主,Powell言論使市場對未來經濟衰退的擔憂上升,誘發美元買盤,美元指數上週續漲0.87%;其餘非美貨幣仍多出現跌勢。
  • 美國10年期債券殖利率上週由3.1%下滑至2.9%,激勵投資等級債券上揚0.30%,然多數風險性債券仍因全球投資信心不足而走弱。。

本週金融市場展望

Fed快速升息預期使市場擔憂經濟衰退風險上升

  • 風險性資產仍受制於Fed快速升息疑慮:自4月初Fed公布FOMC會議紀錄以來,市場對於未來多次升息50bps(2碼)的預期快速上升,債券殖利率走揚使風險趨避情緒也快速上升,全球股、債市截至最近日仍有較大壓力,其中高成長股比重較高的科技、非必需消費族群跌幅較重,房地產族群也因利率上揚而使前景出現疑慮。

市場估計美國通膨水準將逐季下滑

  • 美國通膨有初步放緩跡象:美國4月份CPI由8.5%降至8.3%,核心CPI也由6.5%降至6.2%,過去以來影響CPI較大因子-二手車價格已連續第3個月下滑,市場估計CPI未來將逐季下滑,有助於減緩Fed快速升息對經濟產生負向影響之擔憂。

Powell言論再度誘發美元買盤

  • Powell言論隱含未來仍存在風險:在5/4 Fed升息2碼後,上週Powell受訪時再度表示未來兩次會議(6/15、7/27)可能會各升息2碼;此外,更表示目前經濟環境要實現軟著陸的挑戰相當大,隱含著未來可能存在成長動能減緩、甚至衰退的風險,使得美元指數大漲突破104。

美國主要指數觸及多組技術面關卡

  • 美股觸及技術面支撐位:今年以來受制於Fed快速升息擔憂、及俄烏戰爭紛擾,以美股為首的全球股市出現劇烈震盪,S&P500指數及那斯達克指數分別下跌了15.6%及24.5%;然而,截至上週止,美國股市已觸及多組技術面關卡,包含費波南西係數點位、下行趨勢通道下緣、14週RSI超賣區等。儘管當前經濟環境尚存在風險,但短期內或存在投資機會。

金融市場進入極度恐懼階段

  • 金融市場已呈現極度恐慌:4月份以來對Fed快速升息的擔憂,已使風險性資產價格出現較大跌勢,且投資心理也進入極度恐懼階段,在過去歷史走勢中此現象並不十分常見,對中長期投資人而言是個進場布局良機。

警語

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