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上週金融市場動態

  • 上週全球金融市場仍籠罩在經濟衰退的恐懼中,前週反彈並未帶動更多資金布局風險性資產,Fed主席Powell於上週三(6/29)歐洲央行論壇中仍表示美國經濟軟著陸挑戰大,加上市場開始擔憂半導體供過於求現象。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌2.27及1.81%。
  • 金融市場風險趨避現象持續,經濟衰退的擔憂使資金多撤離成長型資產,MSCI資訊科技、非必需消費、通訊服務等類股跌幅較大,然而,部分資金則流入防禦型資產,MSCI公用事業類股受惠於長債殖利率下滑上漲2.40%,MSCI健康護理、必需消費類股跌幅明顯小於大盤;另外原物料資產方面也顯示資金正在擔憂經濟衰退。
  • 在經濟衰退擔憂風險下,美元指數因避險資金流入而上漲0.91%,多數非美貨幣皆出現較明顯跌勢,原物料貨幣中澳幣、巴西里爾皆有1.5%以上的跌幅,南非幣更大跌3.88%。
  • 美國10年期債券殖利率於上週再次下滑至2.89%,較6月中旬3.5%位階已大幅回落,為部分固定收益資產帶來支撐作用,其中全球投資等級債繼續上漲0.48%,新興市場美元債也上漲0.21%,然非投資等級債則因股市修正而多有超過1.5%之跌勢。

本週金融市場展望

金融市場不確定性仍高

  • 全球金融市場截至最近日仍處於高度不確定性當中,而這些不確定性主要仍取決於美國通膨率的走向、及Fed貨幣政策強度的預期,而近期金融市場也開始擔憂未來經濟衰退的可能,而上述不確定因素對債券殖利率、美元、風險性資產皆有不同方向的拉扯力道,在投資信心不足的情況下,美國股市依然處於弱勢格局。

健康護理產業表現較佳,其中製藥類股較為強勢

  • 6月份以來在全球風險性資產持續震盪下,健康護理、必需消費等防禦性類股表現相對抗跌,而能源、原物料等商品型類股則出現較大跌勢,成長股比重高的科技、非必需消費類股也弱於大盤表現。而今年以來健康護理產業表現也明顯優於MSCI世界指數,子產業中則以製藥領域較為優異,生技領域則因成長股特性而相對弱勢。

日本股市現階段已具投資價值

  • 今年以來日本股市與其他股市相比相對抗跌,除日本央行持續採寬鬆貨幣政策外,TOPIX指數本益比及股價淨值比來到低檔區也對股市形成支撐力道,根據過去走勢顯示,當日本股市本益比降至負1倍標準差後,股市後市多有上漲空間。

警語

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。MKT-2022-0701

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