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上週金融市場動態

  • 全球金融市場上週仍持續反應美國經濟數據對於9/21 FOMC會議的升息預期,在數據仍多優於預期情況下,股市負向震盪情況較為顯著,加上上週五(9/2)俄羅斯突然宣布北溪管線維修時程延後,使得全球風險性資產表現較為負向。MSCI世界指數及新興市場指數上週下跌3.32%及3.43%。
  • 由於金融市場風險趨避情緒再起,MSCI各產業類股表現也相對弱勢,其中成長股比重高的資訊科技類股跌幅超過5%,另外在工業金屬、原油價格同步修正下,MSCI原物料類股於上週重挫5.75%。
  • 在上週風險性資產表現仍負向下,市場資金續往避險貨幣移動,非美貨幣多呈現下跌格局,美元指數上週上漲0.67%,另原物料貨幣中澳幣、巴西里爾、南非幣跌幅較重。
  • 固定收益資產上週表現持續弱勢,最主要原因除市場風險趨避外,長天期債券殖利率持續向上走揚,美國10年債殖利率於上週來到3.2%,對部分固定收益資產形成壓力。

本週金融市場展望

上週市場動態仍在反應經濟面與升息幅度之關係

  • 上週金融市場於我們預期維持較震盪走勢,而極短期股市波動的主因仍取決於經濟數據與Fed升息幅度預期之關係,若數據偏強則會加重Fed升息3碼預期,股市將偏弱;反之,股市則偏強。

Fed升息預期主導股市動態,但未來逐次減緩預期仍不變

  • 近一季以來美國股市對Fed升息預期反應較大,最主要原因在於在連續強升息後,市場預期未來隨著通膨逐季緩和,Fed升息強度也有機會降低,但在多位Fed委員鷹派發言下,金融市場呈現較震盪格局;然而,根據最近期聯邦資金利率期貨動態則顯示,未來FOMC會議升息幅度仍是呈現逐次減緩,對於金融市場負向影響應可有效緩解。

俄羅斯延長暫停北溪管線供氣,歐洲天然氣儲量已達8成

  • 上週五(9/2)俄羅斯宣布因設備漏油因素,將延長北溪管線供氣時程至檢修完畢,而輸往歐洲天然氣主要管線僅剩烏克蘭、土耳其,上述兩管線對比去年底輸氣總量僅剩餘26%,儘管截至最近日歐洲天然氣儲備量已達8成,但對於歐洲於冬季前家庭、工業的使用仍十分緊俏,歐洲國各國勢必將加速進口他國天然氣及相關乾淨能源使用。

歐元區通膨也飆升至9.1%,本週ECB升息3碼已是檯面上選擇

  • 上週歐元區發布通膨率再度上升至9.1%,核心CPI也揚升至4.3%,雙雙創下近年以來新高,在俄烏戰爭衝擊下,8月份能源價格大幅上漲38.3%,食品價格上漲10.6%。根據歐元區利率期貨計算,9月份升息2碼機率極高,而升息3碼也已是檯面上選擇(機率已超過50%),而10月份ECB會議也有機會再度升息2碼。

警語

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