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上週金融市場動態

  • 上週金融市場扭轉近2-3週以來的下跌走勢,主要原因在於9/7有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報撰文表示,本次FOMC會議將有機 會升息3碼,降低了市場對Fed貨幣政策之不確定性,加上市場預期本週公布8月份CPI有機會再度下滑,激勵風險性資產向上走揚 MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲2.98%及下跌0.18%
  • 金融市場投資氛圍由風險趨避轉向風險愛好,多數類股表現正向,其中MSCI非必需消費指數上漲4.23%,原物料、健康護理、資 訊科技、金融類股漲幅也超過3%;另外原物料市場也因美元走弱而有較佳表現,銅價上週大漲4.66%,但原油價格及能源類股表 現則相對持平
  • 在風險愛好情緒轉強下,美元指數上週下跌0.48%,而歐系貨幣中的歐元、英鎊則因ECB高強度升息3碼而有較佳表現;另外日圓 兌美元匯價在跌破140關卡後快速走弱,儘管美元走弱但單週仍貶值1.62%
  • 上週固定收益資產在投資情緒轉趨樂觀下多有正向表現,但因美國10年債殖利率繼續上揚至3.3%,使得投資等級債仍下跌0.78%,而對利率敏感性較低的非投資等級債則表現較佳,全球、美國非投資等級債券指數上週漲幅超過1%。

本週金融市場展望

近期金融市場動態緊追Fed貨幣政策預期

ECB升息3碼以壓制通膨,10月會議再升息3碼仍是選項之一

  • 歐洲央行(ECB)於上週利率會議決議升息3碼(75bps),壓抑通膨決心較前次會議更為強烈,在通膨預期進一步上修下,ECB主席 Lagarde表示未來升息次數將超過2次但不多於5次,升息3碼並不是常態性政策。然根據市場利率期貨計算,目前10月份會議升息3碼 機率極高,在歐元區通膨未有明確下降前,ECB應不會放棄高強度升息之政策選項

ECB上修通膨預期,市場對歐元信心尚未恢復

  • 根據最近期ECB經濟預期報告,2023年通膨預期由3.5%上修至5.5%,而經濟成長預期則由2.1%下修至0.9%,顯示整體經濟狀態尚無 法樂觀,儘管全年度經濟仍估計維持正成長,但未來1~2個單一季度則可能有衰退風險,在大動作升息3碼下市場對於歐元前景仍維 持較負面看法

關注本週美國CPI數據,市場預期將續滑至8.0%

  • 本週二(9/13)美國勞工部將發布8月份通膨率,在零售油價大幅 下跌因素下,市場估計總體通膨率有機會下滑至8.0%,但核心 CPI可能微幅上揚至6.1%,本數據將直接牽動9/21 FOMC升息 預期,需留意此數據對金融市場之影響

警語

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