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上週金融市場動態

  • 在日前因美國CPI優於預期而使全球股市出現較大漲勢後,上週金融市場進入偏盤整格局,且部分Fed官員也釋出偏鷹派言論,降低市場對於未來可能停止升息的期待。MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌0.57%及上漲0.78%。
  • 上週金融市場呈現盤整走勢,日前漲幅較大的資訊科技、非必需消費分別下跌0.96%、2.45%,而屬於防禦性資產的必需消費、公用事業、健康護理類股則呈現上揚走勢。另一方面,市場擔憂正在討論的俄羅斯石油禁運、價格上限等議題可能實現,加上中國防疫控管未見放鬆,使得布蘭特原油單週重挫8.72%。
  • 在日前全球主要非美貨幣出現較大漲勢後,上週多數貨幣呈現漲多修正現象,美元指數單週上漲0.60%。
  • 儘管全球股、匯市多呈現漲多回落現象,但美國長天期債券殖利率並未出現明顯變化,多數固定收益資產上週仍呈現偏多走勢,全球及美國非投資等級債券分別上漲0.98%、0.70%。

本週金融市場展望

多位Fed官員發表談話,但短期升息路徑預估未有太大改變

全球主要資產明顯轉向

  • 全球主要資產價格自10月份以來似已暫停年初以來的連續性走勢,其動態轉為橫向整理型態,不論股、匯、債市皆然,顯示全球投資情緒於近期已由悲觀轉為中性態度;11月份迄今美元及美債殖利率更出現反向下跌走勢,激勵風險性資產自低檔向上漲升,若利率升幅確實逐次下降,則美元及美債殖利率有機會繼續維持弱勢格局。

利率下行有利於新興市場債、投資等級債表現

  • 美國10年債殖利率自10月底迄今已由高檔明顯下行,與利率敏感性較高的新興市場債及投資等級債於本波利率下行時表現較佳,截至最近日新興市場債利差仍超過1倍標準差水準,若殖利率動態可由高檔繼續下行,則利差可望進一步收斂,有利於新興市場債券自低檔向上漲升。

警語

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場(如香港)掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點之對比指標或投資組合股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,決定未來1年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。B級別手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付1%的分銷費,可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於B級別每日基金淨資產價值,按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計,並支付予管理公司或其委任之人。B級別於投資人持有滿3年後,於第一個月之20日(遇假日順延)自動轉換為相同子基金無分銷費之相應「經典」級別,費用全免。本公司備有近12 個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。

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