上週金融市場動態
- 儘管俄羅斯及烏克蘭間戰事尚未結束，但金融市場恐慌情緒持續放緩，已可見到部分資金逐步回流風險性資產，若以各區域股市觀察，美股、亞股、拉美股表現較佳，然歐洲因地緣政治風險較其他區域為大，且能源議題與俄羅斯尚無法完全剝離，使得歐股表現相對落後。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲1.28%及0.18%。
- 全球風險愛好情緒逐步回升，S&P各產業類股中以商品原物料、及高成長族群表現較為強勢，健康護理、金融、必需消費等類股表現則相對落後。在各類型原物料資產中仍以原油表現相對亮眼，黃金則因避險情緒消退僅上漲1.94%。
- 貨幣市場同樣反映全球風險愛好程度回升，日圓兌美元下跌2.42%，變相拉抬美元指數向上，另上週Fed對未來貨幣政策緊縮程度更加鷹派，相較下也削弱歐元表現，使得美元指數上週上漲0.57%；原物料貨幣中的澳幣、巴西里爾、南非幣皆有較大漲勢。
- 因Fed表示未來有機會一次升息50bps，較鷹派的言論使得美國10年債殖利率大幅上揚，投資等級債券因此出現較大跌勢，而其他債種也因此殖利率快速上揚而承受較大壓力。
本週金融市場展望
俄羅斯股市上週交易狀況
恐慌情緒暫時消退，資金陸續回流風險性資產
- 恐慌情緒暫時消退：3月上半月全球金融市場仍壟罩在俄烏戰爭恐慌中，各類金融資產多出現不等程度之跌勢，僅原物料、避險相關資產出現漲勢；然而，下半月以來因雙方談判持續進行，加上戰事未有進一步惡化之現象，國際資金開始陸續布局風險性資產，成熟、新興股市表現相對較佳，但固定收益資產則因殖利率快速上揚而未有顯著表現。
近兩週原物料股強勢程度暫時放緩
- 近兩週原物料股漲勢放緩：受制於俄烏戰爭下可能使得國際商品原物料供應短缺，能源、原物料股自2/24戰事發生迄今表現相對大盤強勢，尤其以能源股漲幅相對較大；然而，在雙方持續談判下，戰事未有進一步惡化之現象，過去基期較低之資產價格開始向上漲升，商品原物料股的強勢程度暫時放緩。
Fed將採行更積極貨幣政策，然債券殖利率短期上行空間或有限
- 殖利率上行空間應有限：Fed主席Powell於3/21發表演說，內容暗示未來FOMC會議上可能會升息2碼(50bps)以因應高通膨狀況，更積極之貨幣政策使殖利率快速向上攀升。然近15年來資料顯示，美國10年債殖利率與其200日均線乖離幅度上限約為0.8%，殖利率於觸及該水準後多出現下滑走勢，而最近日乖離水準已達0.87%，估計殖利率再大幅上行空間應有限。
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