攜 手 變     通 世 界
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT - AC equity 1440x300

俄羅斯週報 – 2020.02.17

市場分析

 

俄羅斯金融市場動態

近兩週以來金融市場對於中國疫情擔憂情緒有所放緩,使得全球股市持續反彈,MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.11%及1.34%;此外,國際油價也自上週起出現跌深反彈,西德州及布蘭特原油也分別上漲3.65%及5.23%。俄羅斯RTS美元指數在全球投資情緒轉趨樂觀下,上週上漲1.10%,盧布兌美元匯價則升值0.86%。

中國疫情擔憂趨緩,國際油價止跌反彈

    中國新冠肺炎(COVID-19)疫情自1月中旬爆發後便一發不可收拾,全球主要金融資產皆出現較大幅度變動,且在疫情蔓延至其他國家後,部分國家也發布對中國的旅遊禁令,並限制飛往中港澳地區之航班,且中國新增確診數於2月初前持續增加,在原油需求減少下,國際油價便出現連續性下跌。然而,2月初以來,新增確診案例有下降趨勢,且同期間的新增治癒人數也不斷增加,可發現油價於此時便出現止跌現象,儘管中國衛生健康委員會於2/12變更確診數計算方式,但截至上週日(2/16)新增確診數也維持在相對低位,且新增治癒人數仍每日在擴增中(圖一)。

就中國官方釋出數據觀察,疫情有趨於好轉之現象,而市場投資情緒也因此轉向樂觀。就過去經驗觀察,國際油價於負向訊息衝擊下會出現較大跌勢,但短期內跌幅高於20%的次數不多,而本波油價下跌幅度也約達20%(圖二),應已達到短線跌幅滿足點;此外,OPEC+產油國也持續討論減產政策是否繼續延長或增加減產規模,對於油價而言皆具刺激效果。

0305-1

俄羅斯股市已解除過熱現象,季線有撐可逢低分批布局

    俄羅斯RTS美元指數於1/16達到近期高點1,637點後,便因中國新冠肺炎疫情爆發而回落,截至上週五(2/14)指數落於季線(50日均線)位置後便出現止跌回穩跡象。根據過去歷史經驗顯示,俄羅斯RTS美元指數之波動範圍約略在其50日均線正負12%內,2016年以來的多頭格局期間尤其顯著,而本次指數回檔前的高點位置也接近正12%的上緣區間,顯示當時有過熱現象(圖三)。

目前指數回落至季線後已有穩定跡象,由於目前仍處於2016年起漲以來的多頭格局,因此在指數回檔至季線後,建議投資人可開始分批布局俄羅斯股市。

0305-2

 

 

 

On the same subject:

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 110台北市信義路五段7號71樓之一 TEL: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本公司境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。
法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。
基金雖然主要投資於中國股市及在中國營運但於其他市場( 如香港) 掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。

基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,且年化配息率為估算值,以四捨五入法呈現。
股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點對比指標或投資組合之股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,每半年/一年決定未來半年/一年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。

投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。