攜 手 變     通 世 界
responsible green bonds
  • Home
  • 每週策略匯報2019.12.9

每週策略匯報2019.12.9

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 上週突傳出中方可能祭出不可靠實體清單以反制川普簽署香港法案,且川普也於週初表示與中方協議可等到總統選舉之後,成熟股市出現震盪,但週五非農報告則提振市場信心。上週MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲0.18%及0.84%。
  • OPEC+產油國於上週五決議擴大減產規模至每日170萬桶,但期限仍維持於2020/3不變,布蘭特原油於上週大漲5.19%。
  • 上週在美國PMI及ADP就業數據不佳下,使得美元走勢出現連續下跌現象,但週五非農報告大幅優於預期則提振美元走勢;另英國國會大選已接近,目前保守黨支持度依然較高,在脫歐無太大變數下使得英鎊出現較大漲升力道。
  • 由於美元走勢相對較弱,新興當地貨幣債表現與其他債種相比較為突出。

本週金融市場展望

1209-1

美國非農就業報告顯示經濟仍維持強勢格局

  • 美國就業報告相當強勁:上週五(12/6)美國勞工部公布就業報告,內容顯示11月非農就業新增人次達 26.6 萬人,遠優於市場預期的 18.7 萬人次,失業率降至3.5%;此外,10 月新增就業數從 12.8 萬人次上修至 15.6 萬人次,9 月也由18 萬人次增加至 19.3 萬人次。就過去走勢觀察,非農就業新增數自年底至隔年1-2月多可維持在強勁成長水準,美國經濟仍是維持在偏強勢狀態。

1209-2

OPEC+產油國擴大減產至每日170萬桶原油

  • 產油國擴大減產OPEC+產油國於上週五(12/6)決議,將現有減產規模由每日120萬桶提高至170萬桶,然減產期限仍訂於2020/3不變,OPEC+產油國更另訂明年3/5~6召開會議,屆時將會討論是否需將減產期限延長。然就過去經驗觀察,當產油國決議減產後,對於原油市場後市多呈揚升格局,因此至明年三月前,能源市場及與原油相關性高的俄羅斯可望因此受惠。

1209-3

市場預期本Fed將按兵不動

  • 本週Fed應會維持利率不變:Fed將於本週四(12/12)召開利率會議,市場普遍預期本次會議將維持利率不變,除近期美國就業報告、消費者信心亮眼外,期貨市場走勢也透露未來6月的利率走勢應會維持現有水準,然未來12個月則有降息一碼的空間,端視未來美中貿易協議三階段可否順利達成。

 

美元若跌破短期趨勢,對新興股債市皆是利多

  • 美元走弱有利新興股、債市:美元指數過去以來多與新興股、債市呈反向關係,今年7-10月份美元走強也對新興市場產生不小壓力。然而,10月份迄今美元指數震盪偏弱,對新興股、債市形成助漲力道,且短時間內美元指數已第二次回跌測試7月份以來的上升趨勢,若跌破該趨勢則短期內對新興當地貨幣債的助漲力道將會更強;此外,近期新興股市中以俄羅斯、巴西股市漲勢較為明顯,未來仍有漲升空間。

1209-4

巴西央行降息期間對股市較為有利

  • 巴西央行降息有利股市發巴西央行今年以來因通膨偏低因素已連續多次降息,市場估計明年上半年通膨狀況仍是成低迷水準,利率水準有望再進一步下行。而過去以來巴西股市及利率水準多呈反向關係,因此在繼續降息的過程中,巴西股市應仍有進一步走揚機會。

 

1209-5

巴西企業獲利持續亮眼

  • 巴西企業獲利狀況在貨幣政策的刺激下,巴西企業近幾年的盈餘獲利也不斷向上成長,市場估計今明兩年的盈餘成長率可分別達到11.3%17.2%,且股東權益報酬率也可維持在偏高水準,判斷可持續吸引國際資金投資巴西股市。

1209-6

 

更多相關訊息更多相關訊息

 

 

 

 

On the same subject:

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 110台北市信義路五段7號71樓之一 TEL: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本公司境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。
法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。
基金雖然主要投資於中國股市及在中國營運但於其他市場( 如香港) 掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。

基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,且年化配息率為估算值,以四捨五入法呈現。
股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點對比指標或投資組合之股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,每半年/一年決定未來半年/一年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。

投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。