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每周策略匯報

每週策略匯報2019.3.4

2019-03-06 -

上週金融市場動態

  • 上半週在Fed主席Powell表示將很快宣布停止縮表政策下,美元走弱一度使新興市場表現亮眼;然而,隨後在美國Q4GDP及芝加哥PMI優於預期下美元指數再度揚升,使新興市場回吐上半週漲幅。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲0.22%及下跌0.67%
  • 川普再度喊話表示油價太貴,加上美國ISM製造業指數不如預期,布蘭特原油上週下跌3.13%
  • 儘管美元指數於上週表現幾乎持平,然於週間表現錯綜,下半週美元指數在美國Q4GDP及芝加哥PMI優於預期下快速揚升,導致多數非美貨幣出現下跌現象,英鎊則是因脫歐可能延後而上漲。
  • 美元於下半週上升速度較快導致新興市場債券跌幅相對較大,而高收益債則因成熟股市上揚而呈現漲升格局。

本週金融市場展望

  • 由於美中貿易談判進展順利,川普宣布延後原定3/1調升之關稅期限,激勵成熟股市仍呈偏多發展,新興市場則因美元下半週上揚而走弱。本週須留意德拉吉於ECB利率會議上所透露之訊息,及其經濟數據是否遭調降;另美、中多數經濟數據也可能使美元有較大波動,進而影響新興市場發展。
  • 由於全球景氣擴張動能不變,在短線市場震盪之際,中長線投資人依然可分批建立部位,成熟股市建議布局美股低波動股;新興股市建議可布局印度巴西俄羅斯股市;而產業面建議布局健護類股;債券市場則建議布局新興市場債券

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美元本週表現先跌後漲

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美元指數下半週轉強壓抑新興股、債市表現

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美股已充分反應美企財報、美中貿易談判樂觀

  • 美股已充分反應眼前利多:在美企Q4財報優於預期、及美中貿易戰談判樂觀的氛圍下,美國股市自去年12月底反彈迄今漲幅已達18%,扭轉去年10月份以來的悲觀態度。然而,由於美企Q4財報幾乎已公告完畢,加上川普已公開表示將延後原定3/1上調關稅的期限,近期市場的利多訊息皆已反應在價格中;此外,目前S&P500指數技術面也正逢兩大壓力關卡 : 1) 2,810點前高壓力; 2) 14RSI接近70超買區。儘管市場氣氛仍偏向樂觀,但後市若未有其他利多事件支撐,則股市漲多後的震盪幅度可能加大。

MSCI分三階段調升中國A股納入因子至20%

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近期中國表現明顯優於拉美、東歐市場

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