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每週策略匯報2020.01.20

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 美中雙方於上週1/15正式簽署第一段貿易協議,整體協議內容大致上符合市場期待;此外,美企Q4財報已陸續發布,其中多數仍優於市場預期,使得全球金融市場持續處於樂觀氛圍。上週MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.14及1.16%。
  • 上週五(1/17)美國新屋開工數意外較前期暴增16.9%,使得美元於數據公布後大漲,美元指數上週上漲0.28%;另在市場投資情緒偏向樂觀下,日圓兌美元匯價於上週走貶0.23%。
  • 在美元上週五大漲下,上週新興市場當地貨幣債券受到較大壓抑,然新興美元債及高收益債則因市場樂觀氛圍而上揚。

本週金融市場展望

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美中第一階段貿易協議內容

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ECB本週利率會議預計維持利率不變

  • 市場仍預期美元將走弱:歐洲央行(ECB)將於本週四(1/23)召開利率會議,市場預期ECB應有較高機率維持利率不變,且在今年剩餘時間內的降息機率皆維持相對低水準;然而,反觀美國Fed於今年下半年的降息機率則明顯攀升。儘管尚無法確定Fed於下半年的貨幣政策態度,但就降息機率上也可判斷出歐元相較於美元應會較為強勢,且市場也預期至今年底,美元指數將呈偏弱格局,而歐元則將呈緩步揚升之走勢。

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新興企業獲利較優,股市已明顯反應

  • 新興企業獲利好轉帶動股市轉根據市場估計,自去年Q4MSCI新興市場指數未來12個月的盈餘估計,相較於MSCI世界指數已有好轉之現象,而反應在兩區域股市的強勢程度上也是如此,MSCI新興市場指數自去年12月起漲勢相對強勁,除受益於獲利能力轉強外,未來美元若進一步走弱將可加乘新興股市之上漲力道。

0120-4

美企Q4財報約七成優於預期,未來三週狀況為高峰

0120-5

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