攜 手 變     通 世 界
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT - PV Global environment 1440x300
  • Home
  • 每週策略匯報2020.07.13

每週策略匯報2020.07.13

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 儘管美國單日新增確診數再創新高,但部份生技製藥企業傳出疫苗利多訊息掩蓋疫情惡化之現象,美國5大科技股續揚也拉抬美股來到近期高位;另因美元上週出現較大下跌,拉抬多數新興股市上漲。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.49%及3.50%。
  • 由於風險愛好情緒持續高昂,多數非美貨幣呈走揚格局,屬避險性質之美元下跌0.54%,南非幣、俄羅斯盧布、人民幣則有較佳表現。
  • 因美元出現較明顯下跌,新興市場當地貨幣債上週上漲0.79%,為主要債種中表現最佳之標的,高收益債則因美、歐股上揚而上漲。

本週金融市場展望

0713-1

市場焦點將逐漸轉向至美企Q2報季

  • 市場將關注美企Q2報發布狀況:自本週起市場焦點將陸續轉移至美企Q2報發布狀況7月中下旬至8初將是發布高峰,儘管市場預期Q2獲利成長率將去年同期衰退4成以上,但下半年狀況將逐季好轉,2021年起將因低基期因素而使獲利成長率出現較大揚升。

0713-2

每週皆有重量級企業發布財報

  • 本週留意金融股財未來三週美企將陸續公布Q2財報,每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展。本週按例由金融股打頭陣,由於Q2金融市場表現亮眼,交易部門之獲利狀態應相當亮眼,然須留意放貸部門有否因疫情因素而出現過多壞帳。

0713-3

留意短期盤勢變化,維持中性看法

  • 盤勢維持中性看儘管過去兩週以來美股仍維持上漲走勢,但Put Call Ratio顯示股市氛圍再度進入過熱區間,雖然Q2美企財報優於預期機率偏高,但仍須留意短期市場變化;此外,日圓、黃金、美債等避險資產自6/8股市高點起迄今依然維持上漲走勢,顯示資金對金融市場狀況仍有些許疑慮,對整體股市維持中性看法。

0713-4

可朝較強勢產業投資布局

  • 建議配置市場趨勢性較強之產業:自美股6/8達到本波高點以來,迄今表現仍呈現橫盤整理格局,但各產業類股表現則大相逕庭,其中僅有科技、非必需消費、通訊服務、必需消費類股表現優於大盤,4-5月份表現最為強勢的能源類股自6/8迄今則已大跌超過20%。因此資產配置方向可朝向市場資金趨勢佈局,能源類則建議可往受市場資金青睞的新能源方向著墨。

0713-5

市場資金對美元看法依然偏空

  • 市場對美元看法仍偏近期以來美元走勢依然偏弱整理,市場資金部位對於美元轉空看法也未有改變,截至上週美元期貨淨部位仍維持負值水準,我們認為過去兩年資金趨勢的改變應會維持一段時間;此外,美元指數週MACD開口正向下擴大中,在資金趨勢不變下,可能會複製2017年之走勢,對國際金融市場將產生較大變化。

0713-6

中國股市近期漲勢凶猛,但上方空間已有限

  • 中國官方出面暗示股市過熱:7月份以來,中國內地股市出現較大漲勢,部分市場訊息認為將複製2015年漲勢,然觀察其他指標可發現股市準備進入過熱區間,中國官方也對外暗示股市過熱,社保基金將開始調節股票以降溫,短期中國股市上方空間可能已有限。

0713-7

 

更多詳細資訊

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第002號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測及個別股票績效表現不必然代表其未來績效。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解市場風險與特性。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故投資標的可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解投資標的之風險與特性。2020-0707

On the same subject:

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 110台北市信義路五段7號71樓之一 TEL: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本公司境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。
法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。
基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場( 如香港) 掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。

基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,且年化配息率為估算值,以四捨五入法呈現。
股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點之對比指標或投資組合股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,決定未來1 年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。

投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。