攜 手 變     通 世 界
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT - Webcast 1440x300
  • Home
  • 法巴能源轉型股票基金評論2020.10.20

法巴能源轉型股票基金評論2020.10.20

市場分析

 

法巴能源轉型股票基金 (基金之配息來源可能為本金)

IEA 世界能源展望重點節錄

全球主要國家中,太陽能成為最便宜的電力來源

國際能源署(IEA)於10月份發布2020年全球能源展望報告(WEO),其中除了描述COVID-19對於能源產業形成極度動盪的影響外,也描述了未來20年全球能源使用上的高度不確定現象。IEA於此份報告中提出四組不同的情境分析,而每一種情境皆見到了可再生能源的顯著成長,而IEA的主要情境是,預期到2040年,太陽能電力生產量將較2018年的預估值還增加43%,主要的原因在於太陽能價格比原先預估的還便宜20-50%,而實際上的幅度則取決於各地區的發展,且陸上及離岸風力發電成本也有類似大幅度降低的現象。

對於上述預估值會出現較大變動的主因,在於WEO團隊採用新分析方式所得到的最終結果,而分析方式最主要著眼於開發商在尋求新裝機容量下的平均資金成本,過去IEA假設所有類型技術的適用區間為7-8%左右,實際數據取決於每個國家的發展階段。以最新取得的數據觀察,發現太陽能的資金取得成本比過去低上許多,在歐洲和美國約為2.6%-5.0%區間、中國約為4.4-5.5%區間、印度則為8.8-10.0%區間,很大一部份的原因在於國家政策發展降低了可再生能源的投資風險。

IEA表示若處於最佳地點、且獲得最優惠的政策支持及資金成本,太陽能發電成本甚至可以達到20美元以下(MWh)。目前歐洲和美國太陽能新方案的的成本約在30-60美元/MWh,而在中國和印度只有約20-40美元/MWh,因為中印兩國有類似收購保證機制,而上述這些地區的太陽能成本完全低於新建燃煤電廠的平均成本範圍約55-120美元/MWh (圖一)。

1020-1

IEA明顯上修可再生能源於未來發電的使用比重

除上述太陽能成本明顯降低外,IEA也估計陸上及離岸風力可以獲得較低的融資成本,在技術進步不斷壓低成本曲線外,加上近年來各國政府對可再生能源的重視,預計在未來幾年IEA都有機會進一步上修未來10-20年的可再生能源展望。

如下圖二所示,到2040年,預估非水力可再生能源的發電量已可達到12,872 TWh,高於今日的2,873 TWh,此水準較去年的預估值高出約8%,更較2018年的預估值高出22%。而會產生這樣的結果,主要原因則來自於太陽能,2018年的全球能源展望相比,2040年太陽能的預估產值大幅上修了43%;而煤炭發電的在結構上則低於先前的預估,2040年的預期產量較去年的預期值低了14%,另外天然氣發電產量也下降了6%。

整體而言,以新霸主太陽能為主流的可再生能源,滿足了未來絕大多數新電力的需求,到2030年可占整體可再生能源的80%。IEA也指出,可再生能源的興起也意味著對電網靈活性的需求將日益成長,強大的電力網絡、可調度的發電廠、電力儲存技術及需求實現都在此環境中扮演重要角色。

1020-2

法巴能源轉型股票基金(基金之配息來源可能為本金)

    本基金之投資主軸主要布局乾淨能源(太陽能、風力、氫燃料電池)、能源科技、節能效率及材料領域,更布局新能源車輛(電動車)等領域,因此在未來能源轉型體系中,從最上游的新能源生產、及其設備供應至最下游的消費者終端應用,本基金皆完全掌握其發展趨勢。而在投資布局上我們已完全偋棄舊能源體系之配置,而以工業、公用事業、及非必需消費類股為主(圖三),且太陽能、風力、氫燃料電池、電動車皆是本基金前10大持股中的重點配置方向(圖四),在全球景氣正準備由谷底加速上揚、及主要央行持續以寬鬆貨幣刺激經濟下,本基金所投資的各類股皆可受益於上述刺激政策。

    能源轉型議題在過去1年間討論熱度持續上升,除前景趨勢明確外,截至2020/09/30止,本基金之各期間績效也持續優於同類型平均,並於台灣已核備之同類型境外基金中排名第一位(圖五),顯示市場資金正朝向能源轉型趨勢布局,建議投資人在正確的趨勢發展道路上,本基金不論單筆或定期定額皆是參與未來超級趨勢的最佳利器。

1020-3

1020-4

 

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司   台北市110信義路五段7號71樓之一  Tel: (02) 7718-8188    (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場(如香港)掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。本公司備有近12 個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。MKT-2020-1020

On the same subject:

法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 110台北市信義路五段7號71樓之一 TEL: (02) 7718-8188 (108)金管投顧新字第020號

【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本公司境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。
法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。
基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場( 如香港) 掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。

基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,且年化配息率為估算值,以四捨五入法呈現。
股票型基金月配息係依基金投資組合於當年特定時間點之對比指標或投資組合股利率為決定基準,並參酌市場環境分析,決定未來1 年之配息金額,基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標。股票型基金之配息類股的配息來源可能為本金。

投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。