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金融市場週報2020.08.24

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 受到Fed上週FOMC會議紀錄中對經濟的悲觀論述影響,全球股市表現暫停前幾週的樂觀情緒;另歐洲國家受到上週五PMI數據較前期回落影響而跌幅較深,俄羅斯股市大跌則是受到政治因素衝擊。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲0.33%及下跌0.12%。
  • 上週原物料市場表現不佳,其中CRB能源類股因油價下跌而出現較大跌勢。
  • 由於全球風險趨避情緒上升,貨幣市場也呈現類似走勢,非美貨幣多數走跌,其中以新興市場的俄羅斯盧布及巴西里爾跌幅較深;日圓則因避險資金流入而上漲0.75%。
  • 債券市場中各債種表現分歧,投資等級債因避險因素而上漲;新興市場當地貨幣債則因貨幣走跌而跌幅較深。

本週金融市場展望

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經濟回暖,消費、科技、工業類股拔頭籌

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美元指數跌破10年來上升趨勢

  • 美元跌破10年上升趨勢:自疫情發生以來,美元指數快速由100下跌至93以下,並跌破2011年以來的上升趨勢,最主要原因在於歐元對歐元區經濟好轉反應性高,導致美元指數被迫下行。然而,由於近期美元跌幅過大已使14週RSI接近30之超賣水準,依過去經驗顯示再下跌空間有限,但可觀察美元跌破10年趨勢後對金融市場之影響。

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Fed擔憂經濟前景,寬鬆貨幣將繼續執行

  • Fed言論支持貨幣寬鬆:Fed上週公佈前次FOMC會議紀錄,內容對於未來經濟前景仍抱持些許擔憂,最主要的原因依然在於疫情所造成的經濟損害尚無法在短時間內復原;然而,儘管Fed對經濟之態度未非常正面,但也因為如此貨幣寬鬆措施仍將繼續進行,對金融市場而言依然具有正向支撐效果。

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市場上修S&P500指數年底目標價

  • 市場上修美股目標價位:在S&P500指數突破前高創下新高紀錄後,部分投資機構陸續上修S&P500指數於今年底前的目標價位,其中高盛證券上修幅度較大,由3,000點上修20%3,600點。雖然目標價並非真實數據,但可觀察到市場投資信心不斷增強,在Fed持續大規模貨幣寬鬆的條件下,對金融市場依然可維持樂觀態度。

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美國消費動能向上突破疫情前水準

  • 美零售銷售額創歷史新儘管美國疫情狀況尚未脫離險境,但經濟動能及活力則已出現顯著好轉的現象,除PMI數據自6月起回到擴張水準外,美國零售銷售連續出現三個月的正成長態勢,總零售銷售額更是突破疫情前水準,並創下歷史新高紀錄;此外,商務部也公告截至Q2止,電子商務佔總零售銷售額比重躍升至16.1%,顯示疫情衝擊已使消費結構出現重大改變。

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使用移動式裝置購物的意願明顯增加

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全球負利率債券比重仍近1/4

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高收益債仍有收斂空

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美國總統選舉最近日民調狀況

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