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金融市場週報2020.09.07

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 上週全球金融市場多出現重挫現象,且時間落於上週四、五兩日,主因為漲多後的拉回修正,S&P500指數跌幅超過2%、歐盟600指數跌幅也接近該水準,新興國家股市也呈現重挫格局;MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌2.33%及1.97%。
  • 股市大跌之悲觀情緒也感染致商品市場,其中CRB商品指數大跌2.44%,布蘭特原油也重挫5.31%。
  • 金融市場重挫使非美貨幣也出現較大波動,其中歐元、英鎊、澳幣跌幅較大,迫使美元指數上漲0.38%、而新興市場貨幣則是漲跌互見,其中俄羅斯盧布因油價大跌及日前政治因素使得跌幅較重。
  • 儘管全球股市大幅下跌,但該恐慌情緒並未蔓延至債券市場,由於避險資金買進美債,使得投資等級債漲幅較大,並拉抬其他債種之價格。

本週金融市場展望

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金融市場短線過熱修正,現已回歸正常水準

  • 美股過熱跡象已緩解:上週由美股引發的下跌導致全球金融市場出現明顯修正,然深究背後下跌原因我們發現僅是近期漲多後的回檔修正,並未有額外負向訊息衝擊市場;而在經過連續兩日下跌後,目前美股過熱跡象已經緩解,14RSI已回到70以下正常區間,且投資情緒也由極度貪婪水準回至正常區間上週五(9/4)S&P500指數已見資金明顯流入,並拉出長下影線,且指數位置守於月線附近,我們認為後市並不需過於悲觀。

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美股再下跌之空間有限

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五大科技股跌勢大幅收斂,顯示有資金已進場

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美就業狀況良好,經濟動能持續復原中

  • 美國勞動市場持續改善中:美國8月份就業報告顯示勞動市場持續改善,非農就業數新增137.1萬人次,失業率大幅降低至8.4%,較4月份疫情最嚴重時改善許多,且總就業人口數較7月大幅增加、總失業人口數也較前月大幅減少,顯示勞動市場確實出現大幅好轉跡象,加上初領失業金人數持續下降中,就業狀況良好將會直接反應於實體經濟。

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美國小型股於本波弱勢美元下依然強勁

  • 美國大小型股同步漲升:受惠於歐元區經濟明顯復甦,歐元自低檔一路向上漲升,拖累美元指數向下走跌,然在兩國股市間大小型股之動向則大不相同。歐洲股市中,歐洲大型股明顯因歐元走強而受到壓抑,6月份迄今僅微漲約3%,歐洲小型股則上漲近16%;另於美國股市中,弱勢美元並未抑制小型股漲升動能,6月份迄今漲幅皆超過10%

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美國總統大選候選人民調動態

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「能源轉型」現正熱映中

  • 能源轉型刻不容緩:在疫情衝擊之下,各國政府推出多項刺激政策,其中歐盟7,500億歐元復甦基金更是將1/3資金瞄準綠色產業鏈,希望藉此同時活絡經濟及擴大綠色經濟之規模效益,可觀察到市場資金自低檔以來持續著墨乾淨能源產業,並拋棄化石燃料等舊能源系統,S&P乾淨能源指數年初迄今已上漲36%,但同期間傳統能源指數則大跌43%,顯在在政策推波助瀾下,乾淨能源已成為新一波市場投資趨勢。

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【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場(如香港)掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。2020-0905

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