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金融市場週報2020.10.26

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 儘管近兩週已公布之美企財報獲利多優於預期,但因市場擔憂美國新一輪紓困法案或可能延遲達成協議,使得成熟股市多因此而下跌;然新興股市則因美元走弱而出現正向走勢。MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌0.39%及上漲1.10%。
  • 近期歐美新冠肺炎確診數快速上升,導致資金對於未來能源需求產生疑慮,布蘭特原油上週下跌2.70%。
  • 由於英國與歐盟重回脫歐談判,市場正向樂觀態度激勵歐系貨幣的英鎊、歐元出現明顯漲勢,但也拖累美元指數上週下跌0.98%;多數新興市場貨幣也因此出 現較明顯漲勢,其中原物料貨幣的南非幣、俄羅斯盧布、澳幣漲幅較大。
  • 在美元指數明顯走弱下,新興市場當地貨幣債上漲0.83%;投資等級債則因長債殖利率走揚而下跌。

本週金融市場展望

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10月份迄今各主要國家、產業漲跌幅

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美企財報優於預期比例仍有8

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美、歐經濟數據持續亮眼

  • 美歐經濟數據亮自各國封鎖措施開放以來,全球景氣持續回溫,美國及歐元區於10月份製造業PMI數值(初值)仍維持擴張水準,且較上月份增加,顯示經濟動能仍持續向上不變;此外,屬於景氣火車頭的美國房地產發展也相當亮眼,不論新屋、成屋等銷售動能皆達到近幾年來新高,有助其他產業活絡發展。

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長債利率上揚壓抑部分債券價格

  • 殖利率上揚影響債券價格走勢:10月份以來,由於市場預期民主黨及共和黨於新一輪刺激方案即將達成協議,使得美國長天期公債殖利率出現明顯上揚,並使得美元指數向下走跌。而反應在金融資產上則可發現,投資等級債表現相對落後,新興市場當地貨幣債則較受惠於美元下跌而走揚,全球高收益債券表現次之。

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俄羅斯股、匯市近期修正達滿足點

  • 俄羅斯金融市場有機會止跌回穩:俄羅斯股、匯市自7月份以來,因地緣政治因素、國際油價未有明顯趨勢而走弱;然近期以來我們見到部分技術面可能已達到臨界點的現象,包含1) 俄羅斯RTS美元指數已回檔達0.382關鍵技術面支撐、2) 上週突然出現較大成交量能、3) 俄羅斯盧布14RSI觸及超賣區等。因此我們預期俄羅斯金融市場有機會止跌回穩,甚至可能出現反彈契機。

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「能源轉型」現正熱映中

  • 能源轉型刻不容緩:在疫情衝擊之下,各國政府推出多項刺激政策,其中歐盟7,500億歐元復甦基金更是將1/3資金瞄準綠色產業鏈,希望藉此同時活絡經濟及擴大綠色經濟之規模效益,可觀察到市場資金自低檔以來持續著墨乾淨能源產業,並拋棄化石燃料等舊能源系統,S&P乾淨能源指數年初迄今已上漲71.1%,但同期間傳統能源指數則大49.6%顯見在政策推波助瀾下,乾淨能源已成為新一波市場投資趨勢。

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