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金融市場週報2020.12.07

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 全球股市自11月份迄今持續反應疫苗大規模生產後,對全球經濟加速擴張的正向影響,且美國民主黨將刺激法案規模縮小至9,080億美元,有機會與共和黨達成共識。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.47%及1.65%。
  • 儘管OPEC+出乎意料自明年2月起增產50萬桶原油,但市場則反應明年度需求將進一步擴大,激勵布蘭特原油上週上漲2.22%。
  • 上週金融市場情緒仍是正向樂觀,多數非美貨幣持續走揚,由於美國民主黨及共和黨有機會達成一項規模較小的刺激法案,使美元指數下跌1.19%;原物料貨幣中的澳幣、巴西里爾、俄羅斯盧布持續走揚。
  • 由於美元指數出現較大跌勢,新興市場當地貨幣債受此激勵上漲1.54%,而Barclays全球高收益債券指數上漲1.21%。

本週金融市場展望

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美債殖利率曲線已明顯上移

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全球風險性資產續

  • 全球股、債市持續走多:近2週以來全球風險性資產持續走揚,以股市而言,成熟股市漲升動能略強於新興股市;然以債券市場而言,全球高收益債券及新興市場當地貨幣債券則表現較佳,新興美元債及投資級債因殖利率走揚而受到較大壓抑。

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原物料國家受惠於2021年需求回升

  • 原物料國家股市漲幅大:受到疫苗進展影響,市場預期2021年全球經濟活動將可恢復正常,原物料需求估計由今年的低迷轉為強勁,在主要新興股市中以巴西及俄羅斯指數上漲幅度最大,我們估計2021年原物料相關股市仍會繼續反應需求增加之利多。

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美、歐小型股表現較佳

  • 小型股動能相當強勁:同樣受惠於疫苗進展訊息,美、歐小型股自11月以來動能相對強勁,尤其以歐洲小型股漲升趨勢較明顯,主要原因在於美元下跌趨勢成形,歐元上揚突破1.20關卡,歐元走強對小型股未來展望相對有利。

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OPEC+產油國變相增產50萬桶原油

  • OPEC+減產幅度縮減至720萬桶:OPEC+產油國上週會議結果出乎市場意料之外,原先市場估計減產規模770萬桶原油將可延續至明年第一季,但最終結果為自明年二月起,減產規模縮減至720萬桶,等同變相增產50萬桶原油。然市場對此持正向態度,認為明年原油需求將出現顯著回升,布蘭特原油期貨淨多單部位已連續4週出現增加,顯見市場對未來油價看多態度不變。

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「能源轉型」現正熱映中

  • 能源轉型刻不容緩:在疫情衝擊之下,各國政府推出多項刺激政策,其中歐盟7,500億歐元復甦基金更是將1/3資金瞄準綠色產業鏈,希望藉此同時活絡經濟及擴大綠色經濟之規模效益,可觀察到市場資金自低檔以來持續著墨乾淨能源產業,並拋棄化石燃料等舊能源系統,S&P乾淨能源指數年初迄今已上漲94.8%,但同期間傳統能源指數則大33.7%顯見在政策推波助瀾下,乾淨能源已成為新一波市場投資趨勢。

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【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議,且已盡力提供正確之資訊,投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場(如香港)掛牌之有價證券,惟依中華民國相關法令及金管會規定,境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (www.bnpparibas-am.tw) 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料,並揭露於公司網站。MKT-2020-1204

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