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金融市場週報2020.12.21

市場分析

 

上週金融市場動態

  • 金融市場持續期待上週美國國會即將通過9,000億美元刺激法案,使得多數險性資產持續走揚;英國因脫歐問題未解而下跌;俄羅斯因央行暫停升息漲多回檔。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.69%及0.85%。
  • 對美國紓困法案的期望、及弱勢美元使國際原油價格持續大漲,布蘭特原油上週上漲4.58%。
  • 上週金融市場情緒因美國刺激法案的期待而相對樂觀,多數非美貨幣持續走揚,美元指數則下跌1.19%;原物料貨幣中的南非幣及澳幣漲幅較大。
  • 美元指數持續出現較大跌勢,新興市場當地貨幣債受此激勵續漲1.23%,而Barclays全球高收益債券指數則因樂觀情緒上漲0.69%。

本週金融市場展望

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Fed上修經濟預期,但持續執行QE政策

  • Fed維持現有寬鬆政策不變:Fed上週召開FOMC會議,對於現有寬鬆貨幣政策並未改變,依然維持低利率環境至2023年、及每月1,200億美元購債額度,但上修未來年度的經濟展望。整體而言,在經濟好轉及寬鬆貨幣支持下,全球金融市場依然可以有較佳表現。

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S&P500指數2021年上看4,035

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市場資金再度輪動至成長股

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美元持續走弱刺激新興市場動能轉強

  • 弱勢美元嘉惠新興市場:12月份以來受到 1) 國會對9,000億美元紓困案具高度共識、2)  Fed繼續執行寬鬆貨幣政策等利多訊息刺激,使風險性資產持續大幅走揚、美元指數走弱,股市中以新興市場表現相對較佳,債市中也以新興市場當地貨幣債表現較為亮眼。

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金融市場樂觀程度處於歷史邊緣水準

  • 市場指標顯示目前仍是過度樂觀:近期以來在疫苗生產、國會刺激法案、央行貨幣寬鬆的引導下,金融市場投資氛圍持續正向樂觀,然而根據部分指標顯示,目前市場樂觀情緒位於歷史以來高點位置,在資金滿溢的環境下,仍須慎防股市回檔可能產生的衝擊。

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「能源轉型」現正熱映中

  • 能源轉型刻不容緩:在疫情衝擊之下,各國政府推出多項刺激政策,其中歐盟7,500億歐元復甦基金更是將1/3資金瞄準綠色產業鏈,希望藉此同時活絡經濟及擴大綠色經濟之規模效益,可觀察到市場資金自低檔以來持續著墨乾淨能源產業,並拋棄化石燃料等舊能源系統,S&P乾淨能源指數年初迄今已上漲119.3%,但同期間傳統能源指數則大35.7%顯見在政策推波助瀾下,乾淨能源已成為新一波市場投資趨勢。

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