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金融市場週報2021.04.12

市場分析

 

金融市場動態

  • 由於美國經濟數據表現亮眼,ISM及3月份就業報告皆優於市場預期,加上Fed主席Powell表示當前全球疫苗接種進度不一,仍需要央行大力支持,成熟股市多出現漲升格局,但新興股市則受制於部分國家政經因素而走跌。MSCI世界指數及新興市場指數上漲2.40%及下跌0.59%。
  • 4月份以來,由於長債殖利率自高點回落,過去因利率揚升而走弱的科技、非必需消費等高成長類股出現顯著揚升,而過去表現較佳的景氣循環股表現則相對落後。原物料市場中以原油跌幅較重,主因在於市場猜測美國可能放寬過去對伊朗的石油出口制裁,使布蘭特原油上週下跌2.94%。
  • 由於多數成熟股市出現大漲走勢,市場資金多著墨風險性資產,使得美元指數因避險因素削弱而大跌0.92%;澳幣、南非幣、巴西里爾等原物料貨幣繼續走揚;俄羅斯盧布則因地緣政治衝突而下跌。
  • 因全球風險愛好情緒增加,資金也回流風險性債券布局,高收益債、新興市場債皆出現揚升走勢。

本週金融市場展望

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美國經濟數據亮眼

  • 美國經濟維持強勢表今年以來美國經濟動能延續去年Q4以來的強勁趨勢,疫苗順利接種及COVID-19新增確診數維持相對低位激勵市場投資信心,ISM製造業及非製造業指數雙雙創下近幾年來高位,另就業市場也來到近半年來較高水準,可預見未來美國經濟動能仍可帶動金融市場繼續強勢。

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美債利率回落有利成長股表現

  • 利率似有回落跡象2月份以來因長債殖利率快速揚升,使得資金明顯由高成長股轉向景氣循環股;然4月起殖利率開始由高點向下修正,除面臨近三年反彈0.5的關鍵技術點位外,也跌破2月份快速揚升下的上升趨勢線,短期殖利率繼續向下修正的機率高,因此過去負向影響較大的科技股可能具反彈契機。

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原油市場仍多維持供不應求局面

  • 原油市場仍呈現供不應求狀態:美國能源資訊局(EIA)上週最新月度報告說明,在近半年來需求及供給的相對應調整後,全球原油基本面將逐漸向平衡點靠攏,但未來4個季度仍多是供不應求,有利油價偏多發展。

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市場焦點將逐漸轉向至美企Q1報季

  • 市場將關注美企Q1報發布狀況:自本週起市場焦點將陸續轉移至美企Q1報發布狀況4月下旬至5月上旬將是發布高峰,且市場已將去年Q4獲利成長率由衰退上修至成長3.8%,今年起各季度表現也皆有上修現象2021全年度美企獲利估計可大幅成長25.9%,對金融市場應可維持正向表現。

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每週皆有重量級企業發布財報

  • 本週留意金融股財未來三週美企將陸續公布Q4財報,每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展。週按例由金融股打頭陣,由於Q1金融市場表現亮眼,且長債殖利率持續走揚,銀行及交易部門之獲利狀態應相當亮眼,其餘產業類股表現應多能夠有優於預期的表現

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市場樂觀之餘仍須留意短期波動

  • 留意短期市場波動:儘管全球經濟動能持續走強,企業獲利預期也相對樂觀,但仍須留意短期內金融市場可能出現的波動。截至上週五(4/9)VIX指數已降至去年疫情以來新低水準,且Put-Call Ratio也顯示金融市場即將進入過度樂觀區間,我們對未來市場看法依然正向不變,但投資人需做好資產配置以抵禦可能出現的市場波動。

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