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金融市場週報2021.05.24

市場分析

 

金融市場動態

  • 成熟股市上週變化不大,但週間則因FOMC會議紀錄顯示部分官員認為應提早討論QE減碼、及中國加強監管加密貨幣等因素,使得股市出現較大波動;新興股市漲勢則較為明確,印度、中國股市漲幅較大。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲0.15%及1.72%。
  • 由於歐洲國家與伊朗核協議談判有所進展,使得市場認為美國未來有機會放寬伊朗原油的出口禁令,布蘭特原油上週下跌3.30%,連帶拖累S&P能源類股下跌2.84%;另外因美債殖利率上週下滑,先前漲多的景氣循環股出現回落;黃金上週上漲2.05%。

本週金融市場展望

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美債殖利率變化仍主導資金輪動,然幅度已趨緩

  • 利率仍主導資金輪動方向:今年以來迄今,全球成長股及價值股之漲跌方向仍受制於美債殖利率之變化,然Q2以來美債殖利率走勢已趨向穩定,也可看出成長股及價值股的波動變化已小於2-3月間的幅度,顯見市場逐漸在消化利率對於高成長股的負向影響。

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伊朗核協議談判順利,市場反應原油供應將增加

  • 伊朗核協議談判進展順利:上週伊朗與英、德、法國代表舉行核子協議會談,西方國家要求國際原子能總署必須能夠監測伊朗的核子活動,而伊朗也提出協議草案。儘管核協議能否達成仍是未知數,但會談進行順利使市場擔憂美國未來可能解除對伊朗的原油出口禁令,導致國際油價於上週出現較大跌勢。

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成熟股市、新興當地貨幣債表現較佳

  • 成熟、新興市場各領風騷:自Q2以來儘管市場利率變化持續干擾風險性資產發展,但仍可發現成熟股市表現較新興股市為佳,新興股市受中國股市負向影響大;債券市場則以新興當地貨幣債表現較佳,主因為美元指數自93.2跌落至90以下,新興貨幣上漲為主要貢獻。

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區域股市各自表現

  • 成熟、新興股市各自表現:儘管Q2以來成熟股市表現優於新興股市,但各國家股市仍有強弱分別。成熟股市中美、歐、英股表現與MSCI世界指數較為接近,僅日股震盪向下;而新興股市中則以巴西、俄羅斯等原物料國家股市表現亮眼,中國股市則因美中關係緊繃、及中國政府打壓具壟斷條件的大型企業而下跌。

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投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險,且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。
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