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金融市場週報2021.07.12

市場分析

 

金融市場動態

  • 上週全球股市再度壟罩在疫情再起的疑雲,國際資金風險趨避效應使金融市場多呈現偏弱格局,然上週五(7/9)美股盤前中國人民銀行突然宣布調降金融機構存款準備金率0.5%,激勵資金再度回流風險性資產,但亞洲股市尚未反映此事件。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲0.23%及下跌2.75%。
  • 由於上週五(7/9)中國人行宣布降準0.5%,激勵資金回流風險性資產,但能源類股仍出現較大跌勢,主因在於OPEC+產油國於上週減產協議談判失敗,原先預定8-12月減產40萬桶/日的架構不復存在,使得能源市場頓時出現較大不確定因素。
  • 美元指數上週週初在避險情緒引導下持續走揚,但上週五(7/9)人行降準使避險情緒消退,美元指數單週下跌0.1%;然多數非美貨幣仍持續反映不穩定的金融市場,日圓上週上漲0.82%,原物料貨幣也出現較大跌勢。
  • 因新興市場貨幣持續走弱,新興當地貨幣債上週續跌0.42%,投資等級債則因殖利率下行而走揚。


本週金融市場展望

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變種病毒肆虐,全球新增確診數再起

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上週殖利率快速下滑導因於避險因素

  • 避險因素使美債殖利率下滑:上週美國10年期債券殖利率一度下探1.25%,來到今年3月以來最低位置。自6月中旬FOMC會議以來,長債債券殖利率因長短天期通膨因素持續下滑,然7月份以來由於Delta變種病毒肆虐,全球疫情有升溫跡象,風險趨避行為使得殖利率向下走低。0712-3

新興市場近期修正幅度仍偏大

  • 新興市場面臨較大壓力:6月份FOMC會議後,貨幣政策轉緊預期使資金持續向美元資產靠攏,10年債殖利率一度跌破1.3%關卡。而上述變化也使國際資金出現明顯移動,新興股市及新興當地貨幣債過去一個月持續出現較大壓力,而成熟市場表現則相對平穩。

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中國、巴西股市重挫拖累新興市場

  • 中國、巴西股市跌幅較近一個月以來新興股市表現不如預期,其中以中國及巴西股市表現最為差勁,除了美元上揚形成部份壓力外,中國股市則受制於政府對大型企業進行較嚴格管控,使投資人先行撤離;而巴西股市則因市場擔憂通膨率可能失控,導致巴西里爾兌美元出現貶值走勢,巴西里爾自6月底迄今貶值幅度已超過7%。

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市場焦點將逐漸轉向至美企Q2報季

  • 市場將關注美企Q2報發布狀況:自本週起市場焦點將陸續轉移至美企Q2報發布狀況7月下旬至8月上旬將是發布高峰期,而Q2獲利年增率將會是全年高點,在去年下半年基期逐季墊高下,今年Q3~Q4企業獲利成長幅度將會明顯縮小,但仍將呈雙位數成長。

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每週皆有重量級企業發布財報,金融優先打頭陣

  • 本週留意金融股財未來三週美企將陸續公布Q2財報,每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展。本週按例由金融股打頭陣,第二、三週各類產業也將陸續公布,由於Q2以來全球經濟開放速度加快,各類產業表現應多能夠有優於預期的表現。

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