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金融市場週報2021.09.06

市場分析

 

金融市場動態

  • 上週全球股市仍多沉浸於Fed主席Powell表示不急於升息的樂觀氛圍,儘管美國就業報告不如預期,但尚未改變全球經濟仍是擴張的事實;另外新興股市在中國股市反彈、及美元下跌等因素下出現較大漲勢。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲0.97%及3.40%。
  • 上週S&P產業類股中景氣循環股瞟現相對不佳,最主要原因在於週初時長債殖利率由高點回落,使得資金轉移向成長股布局,其中金融類股跌幅較大。原物料市場中儘管多數資產向上走揚,但僅工業金屬類漲幅超過1%,其餘資產漲幅有限。
  • 由於歐洲通膨率也出現急升現象,已有部分鷹派委員表態希望縮減QE寬鬆政策,使得歐元漲幅較大,拖累美元指數上週下跌0.70%,且連帶拉動新興市場貨幣向上漲升。
  • 在美元指數走弱下,新興市場當地貨幣債出現大漲走勢,另高收益債券也在風險愛好情緒上升下向上走揚。

本週金融市場展望

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疫苗接種有效防範重症,實體經濟影響有限

  • 疫苗接種可減緩經濟衝擊:自年初迄今(統計至8/31),美國已完全接種疫苗的人口比例已上升至51.7%,超過半數人口,且加計部分施打的人次,全國接種比例已突破6成。儘管近幾個月Delta病毒使國內新增確診病例數快速增加,但已接種疫苗民眾的住院率仍維持在相對低位,並未對實體經濟產生重大影響。

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美國就業市場依然穩健

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資料來源 : Bloomberg,2021/09/03

季節性原油需求持續推升油價向上

  • 供需因素使油價續揚:上週IDA颶風侵襲美東使墨西哥灣油井暫時關閉,造成極短期原油供給減少之現象;另一方面北半球季節性旅遊旺季也使原油庫存明顯下滑,加大原油需求預期,使國際油價在供需因素下持續走揚。另外由資金面也可看出市場正做多油價。\

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歐元區通膨快速上升,留意本週ECB利率會議內容

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美元轉弱,資金流向低基期資產布局

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資料來源 : Bloomberg,2021/09/03

新興股、債市開始轉為強勢

  • 新興市場表現強勢:在美元指數走弱下,新興市場股、匯、債市表現相對突出,在股市方面,MSCI新興市場指數受惠於中國股市自低檔反彈,而新興市場當地貨幣債則受惠於新興市場貨幣出現較大漲勢。由於美元指數已跌破上升趨勢,新興市場的強勢表現有機會延續下去。

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今年以來默默漲升的隱形冠

  • 水資源領域表現今年以來由於全球各地水患事件頻傳,加上景氣動能加速擴張,市場資金持續佈局水資源領域股票,可觀察到水資源指數於今年各季度皆維持強勢表在低碳經濟概念盛行、政府災後處理重建、全球景氣擴張等多重因素下,水利工程及水務處理相關概念股將有機會持續走揚。

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